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宦江伟:金价年前下探1200 矿企被迫重估价值  

2014-01-07 15:54:42|  分类: 金市动态 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  通常在一年中的这个时候,矿企都会发布自己的储备估值,今年这个数字想必不会好看。2013年金价经历接近30%的大跌,矿企受到巨大影响。
  
  Newcrest之前承认储备将不会如逾期的获利,因此减记了55亿美元,这是矿业史上最大的一次减记。
  
  Barrick则推迟了PascuaLama项目,同样也进行了减记,减记值为51亿美元。此外Barrick还削减了预期产量,去年第三季度Barrick总计减记87亿美元。
  
  对Barrick来说,困境还远没有结束。几乎所有的矿企都会对储备做估值,这一价值代表了矿井中黄金含量的价值,这自然设计到指示性的金价,所有,如果一家公司认为自己的储备有1万盎司可挖掘黄金,而金价在1500美元/盎司的水平,那么这个公司对这座矿的估值就是1500万美元。
  
  Barrick原本黄金储备估价是1500美元/盎司,但随着金价下跌,它就必须要调整这个价值。
  
  Newmont同样经历了减记,该公司目前以1400美元/盎司来估价。而Newcrest则用1250美元/盎司的价格来为储备估值,因此该公司将不太可能再经历大的减记。
  
  那么这些减记到底价值多少呢?
  
  Newmont的管理层曾称金价每跌100美元/盎司,该公司的储备就将减少7.6%的价值。Barrick的管理层则称金价下跌300美元/盎司则该公司储备价值减少10%。目前的金价是在1240美元/盎司左右,而矿企一般都会低估金价以给自己更大空间,那么假设金价在1200美元/盎司,那么Newmont的储备价值可能会下跌15.2%,Barrick的储备价值会下跌5%。
  
  总而言之,由于金价下跌,矿企必然会对储备重新估值,继而影响这些企业的资产负债表,这些矿企很可能会有几十亿美元的非现金支出,这是投资者要注意的。

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